ΠΑΝΕ ΤΑΜΕΙΟ ;

Τα συμβόλαια ανταλλαγής πιστωτικής αθέτησης (CDS) για το ελληνικό χρέος ενδεχομένως να ενεργοποιηθούν εφόσον οι προτάσεις για την αύξηση των απομειώσεων στα ομόλογα ξεπεράσουν το 21% που έχει ήδη συμφωνηθεί σύμφωνα

με τις εκτιμήσεις των αναλυτών, όπως μεταδίδει το Bloomberg. Πιθανότατα θα επιβληθούν μεγαλύτερες απομειώσεις στους ομολογιούχους, προκαλώντας ένα πιστωτικό γεγονός στα συμβόλαια, εκτιμούν αναλυτές στις Barclays Capital, Evolution Securities Ltd. και Credit Agricole SA.όπως αναφέρει το Bloomberg. "Υπάρχουν αυξημένες ενδείξεις ότι όλα πηγαίνουν για μια μεγαλύτερη αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους και αυτό θα είναι δύσκολο να γίνει χωρίς να ενεργοποιηθούν τα CDS", δηλώνει ο Thomas Harjes, οικονομολόγος της Barclays Capital στη Φρανκφούρτη. "Είναι πολύ πιθανό οι τράπεζες να μην συμφωνήσουν σε εθελοντική βάση σε αυτό". Το Bloomberg σημειώνει εξάλλου ότι η αύξηση της συμμετοχής του ιδιωτικού τομέα στις απομειώσεις οδηγεί σε τροχιά σύγκρουσης με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα που έχει αντιταχθεί σε ένα τέτοιο ενδεχόμενο. Ο πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Jean-Claude Trichet επανέλαβε την Τετάρτη την αντίθεση του σε ένα πιστωτικό γεγονός που θα αφορά την Ελλάδα, ενώ προειδοποίησε ότι η ΕΚΤ δεν θα είναι σε θέση να δέχεται ομόλογα από ένα κράτος που βρίσκεται σε χρεοκοπία ως ασφάλεια στις πράξεις ρευστότητας που διενεργεί.Το Δ.Σ. της ΕΚΤ την περασμένοι άνοιξη αποφάσισε ομόφωνα ότι "δεν μπορούμε να δεχόμαστε χρεόγραφα από μια χώρα σε πτώχευση ακόμα κα για ένα μικρό χρονικό διάστημα, ως ασφάλεια για την αναχρηματοδότηση των τραπεζών χωρίς την κατάλληλη πιστωτική ενίσχυση", αναφέρει ο Jean-Claude Trichet σε συνέντευξη που παραχώρησε στη γερμανική εφημερίδα Die Welt.Ένα haircut κατά 21% "είχε φανεί υπερβολικά γενναιόδωρο για τις τράπεζες και δεν θα πρέπει να προκαλεί έκπληξη το γεγονός ότι αρκετές προθυμοποιήθηκαν να συμμετάσχουν στο PSI", σχολιάζει ο Harpreet Parhar, strategist της Credit Agricole στο Λονδίνο. "Το 60% που ακούγεται αλλάζει σημαντικά τη δυναμική και δεν είμαστε σίγουροι για το πόσες τράπεζες θα ήταν πρόθυμες να συμμετάσχουν αυτή την φορά, άρα οι πολιτικοί ενδεχομένως να χρειαστεί να ασκήσουν πιέσεις για να εξασφαλίσουν τη συμμετοχή των τραπεζών", προσθέτει.Από την πλευρά του ο Gary Jenkins, επικεφαλής σταθερού εισοδήματος της Evolution Securities στο Λονδίνο δηλώνει στο Bloomberg: "Αν επιβληθεί ένα πολύ μεγαλύτερο haircut τότε ναι, αυτό θα μπορούσε να ενεργοποιήσει τα CDS. Αλλά η πιο ενδιαφέρουσα πτυχή είναι το εξής: : το βλέπουν αυτό οι  επενδυτές σαν ένα πρότυπο για μελλοντικές αθετήσεις; Και αν ναι , τι επιπτώσεις έχει για τα κρατικά ομόλογα;".